L’articolo esamina le misure di sostegno alle banche adottate dall’ammini- strazione Usa nella grande crisi del ’29. Gli interventi iniziarono con l’amministrazione Hoover e proseguirono – con maggiore intensità ma in sostanziale continuità con il passato – con l’amministrazione Roosevelt. Le amministrazioni agirono avvalendosi di corporations costituite appositamente, fornendo credito, garanzie e capitali alle ban- che in difficoltà. Il sostegno pubblico ebbe un prezzo elevato. Esso fu accompagnato da misure di intervento particolarmente invasive nell’organizzazione e nella gestione delle banche. Avendo rinunciato alla funzione selettiva del mercato, la disciplina dei salvataggi dovette innestare sui modelli di azione propri della finanza privata meccani- smi burocratici di selezione dei soggetti meritevoli di tutela. L’efficacia di simili misure è discussa. L’incertezza sulle condizioni in cui le amministrazioni operarono e sui risultati raggiunti rende difficile trarne lezioni valide anche per altre crisi economiche, come quella presente.

Gli USA al salvataggio delle banche nella grande crisi del ‘29

FONDERICO, GIULIANO
2011-01-01

Abstract

L’articolo esamina le misure di sostegno alle banche adottate dall’ammini- strazione Usa nella grande crisi del ’29. Gli interventi iniziarono con l’amministrazione Hoover e proseguirono – con maggiore intensità ma in sostanziale continuità con il passato – con l’amministrazione Roosevelt. Le amministrazioni agirono avvalendosi di corporations costituite appositamente, fornendo credito, garanzie e capitali alle ban- che in difficoltà. Il sostegno pubblico ebbe un prezzo elevato. Esso fu accompagnato da misure di intervento particolarmente invasive nell’organizzazione e nella gestione delle banche. Avendo rinunciato alla funzione selettiva del mercato, la disciplina dei salvataggi dovette innestare sui modelli di azione propri della finanza privata meccani- smi burocratici di selezione dei soggetti meritevoli di tutela. L’efficacia di simili misure è discussa. L’incertezza sulle condizioni in cui le amministrazioni operarono e sui risultati raggiunti rende difficile trarne lezioni valide anche per altre crisi economiche, come quella presente.
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