La valutazione delle aziende nei processi di aggregazione aziendale

L’acquisto di partecipazioni rappresenta la modalità più difffusa per rea- lizzare processi di crescita per via esterna. Se la partecipazione è tale da garantire il controllo della partecipata (acquisto della totalità del capitale o di una quota che consente di esercitare un’influenza dominante), l’ac- quisto della partecipazione confijigura un’operazione di aggregazione aziendale, al pari delle operazioni di fusione, conferimento o cessione di azienda. L’unico aspetto sostanziale che diffferenzia l’acquisto di parteci- pazioni da queste ultime forme di aggregazione è relativo al fatto che nel primo caso controllante e controllate mantengono una reciproca indi- pendenza sotto il profijilo giuridico, mentre nella seconda serie di opera- zioni la società acquisita perde la propria autonomia giuridica. Il capitolo dopo aver illustrato i principali criteri di valutazione del capitale economico delle imprese illustra il significato delle differenze di annullamento in sede di consolidamento di una partecipazione e i criteri di valutazione dell'avviamento in bilancio.